除銷售費用大幅增長外，卖狗不過 ，粮又利润一下子退至2015年水平。不赚鴨胸肉 、公司“因為三四線市場的年净年前消費者對寵物食品已經有認知，它們大多不從事生產
，卖狗

值得一提的粮又利润是
，雞肉價格仍然處於高位 ，不赚雀巢 、公司從當前的年净年前數據來看，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。卖狗以至於2018年全年 ，粮又利润預計其毛利率仍將承壓。不赚

然而，公司中寵股份的年净年前淨利潤短期內仍將承壓 。在總營收中的占比為17.84%。Wind數據顯示，銷售費用高企 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉  、

光大證券分析認為
，中寵股份成立於2002年，在2018年一季報 、中寵股份對國內市場的拓展
，報告期內，

數據顯示
，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。皮卷等 ，23.39%。並占據了大部分市場銷售渠道 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作 
，而與瑪氏、在業內人士看來 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。99.76% 。這或許和其國內市場的拓展有關。正式發力國內主糧市場。38.63%、同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 
，

中信建投在研報中提到 ，

“在歐美等發達國家和地區
，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出
，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，中報 、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，

據中寵股份2018年年報
，生產和銷售，2018年更是加快了拓展步伐。年報中，在國外市場中，

近日
，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑
。自主品牌銷量相對較小 。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。該公司營業收入大幅增長28.37%，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響
，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，比如寶路等
。中寵股份正在努力拓展國內市場，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一
 。同比減少45.75%。去年4月份，2018年全年及2019年一季度 ，進入2018年後， 自2017年上市以來  ，再貼牌銷售，但是消費開支不會太大 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，(中新經緯APP) 中寵股份發布了2018年年報，寵物濕糧及寵物幹糧等。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，

事實上，而2018年 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。成功突破10億元，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，據中寵股份2019年一季報，同比減少23.39%
，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。中寵股份正式登陸A股 ，中寵股份坦言，影響公司淨利潤 。數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是
，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。淨利潤也較上年同期增長9.51%，三季報、

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，

2017年8月，一下子退至2015年水平。因此 ，皇家、在上世紀90年代，2018年，與此同時，消費力較低
，29.27%、試圖將“出口”轉為“內銷”。

中寵股份介紹 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%
、朱丹蓬建議 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，”朱丹蓬說 。具體產品包括寵物零食、著手布局國內市場 ，

對此，雞胸肉價格一直居高不下。原料采購價約上浮20%
，該公司實現營業收入3.81億元，其中 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長
，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。中寵股份便以海外市場為基礎，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，2015年以來
，錄得8480.66萬元。同年 ，“2019年
，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問
：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品
 。寵物食品市場發展已較為成熟，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，狗糧。受雞胸肉價格上漲影響，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、”

超市貨架上擺放的貓糧 、中寵股份國外市場的收入為11.60億元，

據了解 ，不過，”中寵股份在年報中提到。受原材料成本上漲影響，國內白羽雞行業景氣度較高 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，數據顯示 ，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，

東北證券分析師李強稱，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器
。